方管厂盈利情况和方管厂生产决策的相关性分析-天津天津不锈钢方管价格
方管厂盈利情况和方管厂生产决策的相关性分析
我们对我国方管上市公司的债务违约风险进行了分析，采用2016年扣除非经常性损益的净利润（扣非）来表征上市公司的盈利能力，扣非利润+净资产来表征上市公司的现金流情况，筛选出5家资产负债率超过85%、扣非+折旧为负值的方管上市公司，综合考虑母公司的经营情况，其中3家方管厂的债务违约风险较大。
这些方管厂如果被认定为“僵尸企业”，则有可能退出市场；如果没有被认定为“僵尸企业”，则可能通过债转股等方式逐步化解风险。
在市场层面，去产能效果并不直接和钢产量挂钩，却对调节市场基本面起到了一定的作用，捋顺了产量影响价格的传导路经。这也是为什么在总产量同比仍然小幅增长的情况下，2016年方管行业可以扭亏为盈的关键因素。
通过对市场价格、方管厂盈利情况和方管厂生产决策的相关性进行分析，可以发现，方管价格和产量基本实现同步变化。在价格下降周期，价格曲线要领先于产量曲线的变化，但在价格上涨的时间节点，两条曲线的变化基本同步，表明方管厂会在价格反弹时迅速做出增产的决策。与此同时，方管厂利润在产量的变化中具有一定的先导性作用，表明方管方管厂已经基本做到以效益作为制订中期排产计划的主要依据。这无疑可以视作去产能中的又一个积极变化。
2017年，方管价格和利润水平仍将是影响产能释放的主要因素。方管方管厂将主要以利润来制订中期排产的策略，而以价格的变化来进行短期增产或减产的决策。
